专题：沃尔核材拟赴港上市，同日董事长急退引双重颠簸
起首：面包财经
近日，沃尔核材负责向港交所递交了招股书，计算登陆港交所主板，中信建投国际、招商证券国际为联席保荐东说念主。
沃尔核材于2007年在深交所上市，是一家高速数据通讯与可替代动力电力传输详尽不断决策提供商，是行家第二大及中国最大的高速铜缆制造商，在行家热缩材料产业中名轮番一。
比年来，公司事迹稳步增长，2024年度公司营收、年内溢利均同比增长21%，毛利率保执在30%傍边。分析发现，沃尔核材的应收账款偏激他应收款项净额增长较快，占2024年营收比重越过50%。中国最大的高速铜缆制造商 行家商场份额24.9%
沃尔核材开辟于1998年，从事高分子材料研发、制造和销售，是一家高速数据通讯与可替代动力电力传输详尽不断决策提供商。
公司居品奋发于于兼顾数据传输速度、高压电力传输、安全性和可靠性等效率，居品哄骗于算力中心、新动力汽车、高压电网、核电站和其他需要高速数据通讯和可替代动力电力传输的末端商场。
图1：沃尔核材居品布局
笔据弗若斯特沙利文的贵府，按2024年行家收入计，公司是行家第二大及中国最大的高速铜缆制造商，行家商场份额为24.9%。同期，公司的热缩材料在行家商场份额为20.6%，在行家热缩材料产业中名轮番一。
以2024年数据为例，公司的电子通讯业务占收入的62.2%，其中通讯电缆居品约24.6%、电子材料居品约37.6%。公司的可替代动力电力传输业务占收入的35.6%，其中新动力汽车、电网及电站电力传输居品区别占20%、13.4%，风力发电业务占2.2%。
从毛利率角度来看，2024年风力发电业务毛利率最高，达到67.1%，新动力汽车、电网及电站电力传输居品区别为23.3%、36.9%，此外电子材料居品毛利率达到39.1%。事迹稳步增长 应收账款占营收50%以上
从财务数据来看，沃尔核材事迹稳步增长。2022至2024年度，沃尔核材区别收尾收入53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元，年内溢利区别为6.60亿元、7.58亿元、9.21亿元。同期，公司毛利率区别为30.2%、31.3%、30.5%，毛利率保执相对领路。
图2：沃尔核材交易收入与年内溢利
财务数据露馅，沃尔核材的应收账款偏激他应收款项净额自2022年的19.04亿元攀升至2024年的35.79亿元，2024年的营收占比越过50%，比例较高。与此同期，公司的预期信用失掉拨备金额逐年上涨，从2022年末的1.33亿元增长至2024年末的1.75亿元，公司对账款回收风险的防护在提高。
2024年末，公司现款及现款等价物余额为8.77亿元，短期应收账款偏激他应收款项为34.65亿元，另外短期银行偏激他贷款为7.74亿元、短期支吾账款偏激他支吾款为19亿元。A股宿将叩关H股
早在2007年，沃尔核材在深交所到手上市，刊行价为每股15.72元，计较刊行了1400万股，总召募资金为2.2亿元。上市以来，沃尔核材股价波动中上涨，股价最高冲破30元/股（前复权）。收场2025年6月24日，公司股价收于22.42元/股，总市值约282亿元。
图3：沃尔核材A股股价走势（前复权）
股权结构方面，首创东说念主周和平偏激相干东说念主执有1.9亿股A股，约占公司15.05%股权，是公司单一最大激动。
图4：沃尔核材股权结构
关于这次港股IPO，沃尔核材计算将召募资金主要用于收尾居品组合多元化及升级居品以推广业务鸿沟并加多商场份额及浸透率；拓展行家业务疆城、普及中国及国外产能及强化行家请托智商；用于潜在策略投资或收购；营运资金及一般企业用途。
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包袱剪辑：郝欣煜