专题：外部扰动影响有限 股市升势仍未适度
记者 庞昕熠 源泉：经济参考报
险资“扫货”上市公司的海浪还在延续。凭证中国保障业协会公布的举牌上市公司情况来看，本年以来险资已举牌上市公司16次，远超昨年同期的5次，且已险些达到了2024年全年水平。
关联公告表示，长城东谈主寿近日通过二级市集蚁合竞价往来阵势增捏秦港股份A股440万股。往来完成后，长城东谈主寿捏有秦港股份A股2140万股、H股2.58亿股，规画捏股比例增至5.0005%，触及举牌。
这并非长城东谈主寿年内初度举牌上市公司。本年3月，长城东谈主寿发布举牌信披公告，“加码”大唐新能源；本年2月，长城东谈主寿举牌中国水务。
长城东谈主寿的屡次举牌并非个例，而是本年以来险资“举牌潮”的一个缩影。忘我有偶，港交所走漏信息表示，祥瑞东谈主寿近日增捏629.55万股招商银行H股，增捏后对招商银行H股的捏股比例冲突15%，触发举牌。这已是本年祥瑞东谈主寿对招商银行H股第三次触发举牌，前两次举牌阔别为2025年1月10日和3月13日，此前两次增捏后祥瑞东谈主寿对招商银行H股的捏股比例阔别达到5%和10%。
在指标上市公司的行业选拔上，不同险企偏好有所不同，但大宗齐以高股息、低波动、捏续盈利的“安全金钱”为主。凭证中泰证券数据，2025年一季度险资新进前十大运动A股行业蚁合在银行、通讯、汽车、电子和医药生物等行业。
以长城东谈主寿为例，该公司2024年以来捏续举牌基础设施和能源企业。在该公司2024年年报中，赣粤高速、绿色能源、无锡银行、城发环境一经成为联营企业。凭证关联准则，若采选权利法核算，一般情况下可计入遥远股权投资。
在一众权利金钱中，银行盈利和分成踏实、股息率高，也取得一众险资疼爱。
举例，祥瑞东谈主寿权贵“偏疼”银行股。祥瑞东谈主寿在本年已屡次举牌，波及邮储银行、农业银行、招商银行等三只H股标的。农业银行H股、邮储银行H股也均于年内获祥瑞资管两度举牌。除祥瑞外，新华东谈主寿、瑞世东谈主寿曾经阔别举牌中信银行H股、杭州银行A股
“自1月鼓舞中遥远资金入市决策发布以来，资金面改善预期强化，政府责任呈文再次强调放纵鼓舞中遥远资金入市，银行板块当作稳分成、高股息、低波动的优质红利金钱，将成为以险资为代表的中遥远资金要点设立场所。”中国星河证券分析师张一纬说，板块里面基本面更为肃穆、功绩增长详情味更高的银行受增量资金疼爱度或更高。
梳理比年来险资举牌情况，华泰证券在研报中以为，总体不错分为“蚁合捏股式”举牌和“长股投式”举牌两类。
其中“蚁合捏股式”举牌是指险资对标的股票加多捏仓和蚁合捏股，但不以遥远股权投资为指标。“2015年以来险资的举牌大要三分之二为‘蚁合捏股式’。”华泰证券研报分析说，比年来“蚁合捏股式”举牌对股息的条件慢慢扶植，背后动因在于利率下行时，保障公司需要更多的股息来接济现款收益。被投公司主要蚁合在银行、走运、公用行状等盈利材干踏实、分成率较高的行业，且港股相较A股更受疼爱，因为港股估值较低、股息率较高，更适配合为红利标的遥远捏有。
而在“长股投式”举牌中，保障公司一般录取ROE较高、股息率中高的公司，有益于为保障公司孝顺相对踏实且较高的账面投资收益。“咱们以为遥远股权投资最贫乏的考量成分在于计谋协同效应，不应只是探讨踏实账面投资推崇。同期需要详实，遥远股权投资可能对偿付材干产生压力，且存在减值风险、流动性风险，因此在投资时需要正式探讨。”华泰证券研报暗意。
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包袱裁剪：韦子蓉